轻工制造业调查：家居复苏动能明显；文明纸价连续提涨态势

 2025-03-30     乐鱼官网入口网页版

  2025年一季度，轻工制造业迎来方针与商场两层利好。家居板块在“以旧换新”国补方针加持下，叠加315消费季发动，需求复苏趋势清晰；造纸职业中文明纸价格继续小幅攀升，有突出贡献的公司成绩改进预期增强。方针与商场共振下，职业结构性增加机会逐渐闪现。

  方针驱动消费潜力开释：2025年政府工作报告提出组织超长时间特别国债3000亿元支撑消费品以旧换新，资金规划与履行周期均较2024年翻倍。以上海、广州为代表的当地方针快速落地，对家装厨卫、智能家居等品类补助力度加大，部分城市顾客可享30%直接扣头，带动终端出售增加。例如，广州某整装企业“国补”上线六天即完成成绩破千万元，方针效果明显。

  企业产能与途径布局优化：头部家居企业加快全球化产能协同。以金牌厨柜为例，其北美首座智能化卫星工厂于德克萨斯州投产，日产能达500套高端定制厨柜，进一步强化全球交给才能。一线城市二手房成交回暖叠加企业存量订单开释，软体家居、定制家具需求同步上升。

  智能化与适老化成新增加点：国补方针初次将智能家居归入适老化改造支撑规模，智能马桶、功用沙发等品类线%。企业经过AI技能赋能规划、出产环节，如尚品宅配推出AI规划工厂，完成功率与体会两层晋级。

  纸价分解，文明纸领涨：到2025年3月7日，双胶纸价格报5450元/吨，周环比上涨25元/吨；铜版纸价格持稳于5820元/吨。木浆价格坚持高位支撑纸企涨价，针叶浆现货价达825美元/吨。节后复工带动教辅印刷需求上升，叠加纸厂库存低位，文明纸涨价落地状况杰出。

  龙头成绩实现，林浆纸一体化优势凸显：理文造纸2024年成绩显现，收入同比增4.24%，净利润同比增24.92%，本钱操控与海外布局成效明显。太阳纸业依托多元化纸种布局及林浆纸一体化战略，上半年成绩环比改进预期清晰。此外，中高端装修原纸企业华旺科技分红份额提高，内需商场耐性凸显。

  废纸系短期承压，重视产能整合：箱板纸、瓦楞纸价格呈现小幅回落，主因出口链需求疲软。1-2月家具、灯具出口额同比降幅超14%，对废纸系纸种构成压力。长时间看，玖龙纸业、山鹰世界等头部企业凭仗自有纤维供给优势，有望在职业整合中强化竞争力。

  危险提示：原材料价格动摇、海外需求康复没有抵达预期或对职业盈余修正节奏构成扰动。