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资本结构分析_2024年cma考试p2预习知识点

发布日期: 2023-12-30 作者: 调节阀 返回列表

产品描述
  •   是美国注册管理会计师,与美国注册会计师、金融特许分析师一起并称美国财会领域的三大黄金认证,今天为大家理了24年cma考试P2预习知识点,在追梦的路上,做一个坚强的人,矢志不移的前行,才会成就人生梦想。

      资本结构(capital structure):企业融资过程中所形成的长期负债和所有者的权利利益的比率(债权比)。

      ·杠杆效应:由于固定类成本的存在,造成某一财务指标变动时,另一相关财务指标会以更大幅度变动。

      ·经营杠杆反映(现象):出售的收益变化幅度所引发的盈利(EBIT)的变化幅度,也就是盈利(EBIT)变化相对于销售额变化的敏感性。

      现象推倒:杠杆系数 = 结果/原因经营杠杆系数 DOL = 盈利变动百分比/销售额变动百分比

      ·财务杠杆反映(现象):盈利变化幅度引起净利润的变化幅度,也就是净利润相对于营业利润变化的敏感性。

      ·财务杠杆系数(DFL)揭示了企业的财务风险,杠杆系数越大风险越大;也体现企业长期偿债风险。

      ·总杠杆反映(现象):出售的收益变化幅度所引发的净利润的变化幅度,也就是净利润变化相对于出售的收益变化的敏感性。

      ·总杠杆系数(DTL)揭示了企业总风险,是经营风险与财务风险之和,数学上是加成效应。杠杆系数越高,风险越大。

      ü 总杠杆系数DTL=经营杠杆DOL×财务杠杆 DTLü 总杠杆系数DTL=净利润变化百分比/出售的收益变化百分比

      ü 总杠杆系数DTL(不考虑优先股)=边际利润/税前利润=1+(经营固定成本+利息费用)/税前利润

      ü 总杠杆系数 DTL(考虑优先股) = 边际利润 / {息税前利润-利息费用-[优先股股息÷(1-税率)]}

      ·例外:极为成功的公司如苹果、微软并无很多债务,因为这类公司能从营运中生成大量现金

      ·现金流量对固定支出比率= (经营现金流+固定支出+税款支付)/ 固定费用

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